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【资讯】注册制改革任重道不远

发布时间:2020-10-17 01:23:34 阅读: 来源:黎明滤芯厂家

注册制改革 任重道不远

作为一场难度系数不亚于股改、牵一发而动全身的重大制度变革,推进注册制改革任务艰巨且需步步谨慎,但这并非意味着注册制改革路途遥远。IPO重启后发行审核效率将大大提高,监管正加速转型以求摆脱“人盯人”、“当保姆”的监管模式,加强事中事后监管和稽查执法,对于发行人和中介机构来说,造假成本正成倍加码。这些举措将综合治市,为实现注册制铺路。  注册制改革可以看得到的难点很多:现行《证券法》必须修改才能清除改革的法律障碍;券商、会计师事务所、律师事务所等中介机构的责任和能力亟待增强,通过制度安排真正归位尽责;司法制度、特别是民事赔偿制度需要改革,才能与中小投资者保护新政结合,切实扭转中小投资者举证难、维权难的困境;转板、退市制度更应明确,让资本市场有进有出、有进有退,保障注册制实施等。  这些步骤的推进将直接影响注册制的实施进程。但困难还不仅仅是这些,更多看不见的难题亟待清障,而困难重重并不意味着改革将长期悬而不决。  改革难,难在制定路径、保障市场平稳过渡。三中全会提出到2020年“完成本决定提出的改革任务”,证监会明确,改革总的思路是证监会依法设定和核准股票发行及上市条件,统一注册审核规则。  任何一项改革都存在不确定性,有可能出现意料之外的情形,而注册制改革牵涉每一位投资者的切身利益,改革出现差错成本巨大。这要求监管部门必须利用好过渡期,大胆试水并总结可能出现的各种偏差,避免政策前瞻性、整体性、坚定性不够,临时“堵窟窿、补漏洞”,力保改革成功。  眼下,过渡期内的改革已经逐步开始。证监会正抓紧制定过渡期安排,并计划在此期间提高发行审核效率,年内实现3个月内对首发上市申请给予明确审核结论,同时优化发行审核流程,清理发行审核中备案、登记、验收等不必要的环节或前置程序,增强审核透明度。这些举措有利于市场逐步适应更市场化的发行节奏,为未来注册制改革稳步推进打下基础。  改革难,更难在于达成共识。注册制改革乃大势所趋,目前市场已普遍形成共识,但对于如何改存在千差万别的声音。道理自是越辩越明,但对于这一改革应看到,任何国家和地区的注册制都有共同特点,一是以信息披露为核心,二是监管部门不会干预市场定价和发行时机,三是发行人和中介机构对信息披露的真实、准确性负责。特别是全面披露所有重大信息是美国等市场新股发行上市的基础,投资者依此作出准确的投资选择,更是通过设置一系列清晰、一致规则,让投资者依据透明的规则建立明确预期。  针对这三点共性,此次证监会在布局监管转型时都已陈兵布阵,在主要任务中明确将进一步精简行政审批备案登记等事项,确立以信息披露为中心的监管理念,理顺日常监管与稽查执法的关系,提高稽查执法的效能。这些举措综合治市,有望在目前我国资本市场“新兴加转轨”阶段,助力各方面制度健全配套,减少外部环境制约,为注册制改革路径赢得更多共识。

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